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近期，工業(yè)硅基差明顯走弱。截至昨日收盤，工業(yè)硅期貨主力2308合約報(bào)12990元/噸，下跌0.27%?，F(xiàn)貨價(jià)格則保持穩(wěn)定，據(jù)SMM數(shù)據(jù)，6月6日，華東通氧533#報(bào)13550元/噸，已連續(xù)5個(gè)交易日持平?；睿ìF(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格）為560元/噸，較5月22日的高點(diǎn)1070元/噸，縮小510元/噸。

對(duì)于這一現(xiàn)象，中泰期貨研究所有色金屬板塊負(fù)責(zé)人王竣冬解釋，工業(yè)硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)進(jìn)入僵持階段，生產(chǎn)成本并沒(méi)有進(jìn)一步快速走低，供應(yīng)預(yù)期也因?yàn)槲髂蠌S家增產(chǎn)意愿弱而被短期證偽，期貨價(jià)格則受國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)利好等因素影響而振蕩走高。

事實(shí)上，工業(yè)硅基差走弱也符合基本面變化的情況。據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)分析師張博介紹，從供應(yīng)端來(lái)看，雖然豐水期臨近，西南地區(qū)電價(jià)會(huì)有所下滑，工廠成本有望降低，但前期工業(yè)硅期現(xiàn)價(jià)格持續(xù)下跌，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)多數(shù)硅廠利潤(rùn)由正變負(fù)，工廠虧損居多。西南地區(qū)硅廠在成本壓力下推遲開(kāi)爐復(fù)工復(fù)產(chǎn)，觀望心態(tài)濃厚。同時(shí)，北方大廠近期開(kāi)始挺價(jià)惜售。從需求端來(lái)看，下游多晶硅新增產(chǎn)能釋放，導(dǎo)致工業(yè)硅詢價(jià)采購(gòu)訂單增多。故而雖然近期市場(chǎng)成交仍較為清淡，但在下游需求尚可、上游供應(yīng)暫無(wú)增量疊加大廠挺價(jià)情形下，硅價(jià)下跌幅度減小。出口方面，近期海外出口無(wú)明顯變化，各牌號(hào)工業(yè)硅FOB價(jià)格持平。

有市場(chǎng)人士向告訴記者，近期基差走弱，說(shuō)明工業(yè)硅的高庫(kù)存在需求疲軟的狀態(tài)下，仍然需要時(shí)間進(jìn)行消化。據(jù)鐵合金在線不完全統(tǒng)計(jì)，工業(yè)硅各地倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存為：昆明倉(cāng)庫(kù)92000余噸，黃埔港倉(cāng)庫(kù)40000余噸，天津港（600717）倉(cāng)庫(kù)在43000噸左右。目前港口庫(kù)存持穩(wěn)運(yùn)行，工業(yè)硅在出口需求偏弱的背景下，整體港口庫(kù)存達(dá)到17.5萬(wàn)噸，價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，部分剛需訂單下達(dá)，但采購(gòu)熱度依舊不及預(yù)期，工廠及貿(mào)易商除了剛需消耗之外，庫(kù)存難以消化，后期工廠庫(kù)存或?qū)⑾蚪桓顐}(cāng)庫(kù)轉(zhuǎn)移，在川滇復(fù)工之后，若下游消耗不及時(shí)，庫(kù)存依舊將處于高位。

云南一家工業(yè)硅大廠量企業(yè)負(fù)責(zé)人也對(duì)記者表示，他們暫時(shí)還沒(méi)大幅復(fù)工復(fù)產(chǎn)計(jì)劃。“當(dāng)前云南地區(qū)的開(kāi)工率并不如預(yù)期，大家都還處于觀望心態(tài)。他表示，隨著云南四川水電下調(diào)，西南和新疆都還有生產(chǎn)利潤(rùn)，能夠保證開(kāi)工，下游需求無(wú)法去庫(kù)，甚至繼續(xù)累庫(kù) ?！痹撠?fù)責(zé)人表示。

“基本面目前尚無(wú)好轉(zhuǎn)，在庫(kù)存高企壓力之下硅廠報(bào)價(jià)難以支撐，且硅料板塊消費(fèi)提振作用仍未見(jiàn)到，硅粉招標(biāo)價(jià)再次下調(diào)，需求無(wú)起色。進(jìn)入6月，交易所開(kāi)放工業(yè)硅倉(cāng)單注冊(cè)，不過(guò)本周尚處于測(cè)試階段，且由于倉(cāng)單注冊(cè)流程較長(zhǎng)，預(yù)計(jì),6月下旬交易所公布倉(cāng)單具體數(shù)量?！眹?guó)泰君安期貨分析師張航認(rèn)為，工業(yè)硅供需核心取決于需求何時(shí)起色，在下游需求回暖之前，行業(yè)仍處于主動(dòng)去庫(kù)存階段，短期價(jià)格維持弱穩(wěn)判斷。

展望后市，張航認(rèn)為，就供需兩端而言，當(dāng)下供給端仍未有明顯減量，新疆地區(qū)有所減產(chǎn)但整體影響并未擴(kuò)大，且進(jìn)入西南地區(qū)豐水期當(dāng)?shù)毓S亦有復(fù)產(chǎn)動(dòng)力。需求端，短期整體依舊偏弱，核心關(guān)注地產(chǎn)修復(fù)情況以及多晶硅的投產(chǎn)進(jìn)度。整體來(lái)看，上半年整體硅價(jià)下行周期未改，短期或因供給擾動(dòng)、黑色板塊帶動(dòng)影響而出現(xiàn)抵抗性上修，但價(jià)格底部或出現(xiàn)在三季度，可對(duì)應(yīng)關(guān)注后續(xù)倉(cāng)單注冊(cè)情況。

“若短期內(nèi)需求端無(wú)明顯大規(guī)模增加，供應(yīng)端仍存在較大壓力。目前工業(yè)硅價(jià)格已低于生產(chǎn)成本，國(guó)內(nèi)硅廠繼續(xù)低價(jià)出貨意愿較低，挺價(jià)意愿偏強(qiáng)?！睆埐┱J(rèn)為，硅價(jià)后續(xù)有望止跌企穩(wěn)，持穩(wěn)運(yùn)行甚至反彈。

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