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銅被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域，其產(chǎn)量和消費量也是在不斷增長。根據(jù)我們的模型，銅的需求以中國2022年數(shù)據(jù)：42%為電力行業(yè)，20%為家電及電子，11%為交通運輸，27%為房地產(chǎn)。其中空調(diào)是家電耗銅的主要單項，其屬于地產(chǎn)后周期行業(yè)，由此房地產(chǎn)相關(guān)的用銅量占銅下游需求的大部分。由于今年處于房地產(chǎn)竣工大年，其相關(guān)用銅明顯增加。同時新能源汽車以及風電光伏等新增用銅將給與支撐，因此2023年全年的銅消費并不悲觀。雖然房地產(chǎn)用銅是發(fā)生在施工后期，但是如果用施工面積和銅終端消費擬合，會發(fā)現(xiàn)兩者走的并不好，這是因為施工周期是一個跨越3年的過程，而用銅時間只是其中的一個時間點，兩者時間上其實并不是十分匹配。因此，由于實際用銅在施工后期，靠近竣工，竣工面積實際上對地產(chǎn)用銅更具有意義，兩者在圖形也體現(xiàn)出了一致性。驗證兩者的緊密聯(lián)系，兩者的拐點也十分接近。值得注意的是，房地產(chǎn)新開工面積和房地產(chǎn)竣工面積兩個指標計算時期的口徑不同，不存在數(shù)量及核算關(guān)系。

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