南財理財通研究員 陳子卉

據(jù)南財理財通最新數(shù)據(jù)，截至2023年8月8日，今年來全市場已發(fā)行凈值型銀行理財產(chǎn)品17,192只（含私募產(chǎn)品）。

從風(fēng)險等級來看，產(chǎn)品風(fēng)險等級主要集中在二級（中低風(fēng)險）。其中，一級（低風(fēng)險）產(chǎn)品占比4.94%，二級（中低風(fēng)險）產(chǎn)品占比85.09%，三級（中風(fēng)險）產(chǎn)品占比8.04%，四級（中高風(fēng)險）產(chǎn)品占比0.3%，五級（高風(fēng)險）產(chǎn)品占比1.63%。

(相關(guān)資料圖)

從投資性質(zhì)來看，固收類產(chǎn)品占比96.13%，混合類產(chǎn)品占比2.15%，權(quán)益類產(chǎn)品占比0.50%，商品及金融衍生品類產(chǎn)品占比1.22%。由此看出，固定收益類產(chǎn)品仍占據(jù)理財產(chǎn)品的主流。

上榜產(chǎn)品凈值披露要求：

1. 凈值披露頻次：非節(jié)假日至少每個自然周公開披露一次凈值

2. 公開發(fā)布的歷史凈值記錄滿足：最早凈值日期≤統(tǒng)計區(qū)間左端點日期；最新凈值日期≥統(tǒng)計區(qū)間右端點日期

注：收益/回撤=（近3月年化凈值漲幅-近3月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品7日年化收益率均值）/近3月最大回撤。據(jù)南財理財通數(shù)據(jù)，近3月現(xiàn)金管理類產(chǎn)品七日年化收益率均值為2.3511%，同系列同投資周期保留一只產(chǎn)品。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數(shù)據(jù)有疑問，請在文末聯(lián)系研究助理進一步核實。

光大、招銀絕對收益量化策略產(chǎn)品摘混合榜冠亞軍

南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，理財公司投資周期為1月以內(nèi)(含)的公募混合類產(chǎn)品近3月收益排行榜出爐，共有5家理財公司產(chǎn)品上榜。其中，招銀理財有4只產(chǎn)品上榜，信銀理財和交銀理財各有2只產(chǎn)品上榜，光大理財和民生理財各有1只產(chǎn)品上榜。

與6月28日《機警理財日報》發(fā)布的同維度榜單相比，本期榜單變化較大，除招銀理財“招智多資產(chǎn)FOF（平衡型）月開一號”、“招智睿遠(yuǎn)平衡(500增強)日開1號A”和“招智混合策略FOF(尊享對沖)一號A”外，其余均為新上榜產(chǎn)品。

本期榜單量化策略產(chǎn)品表現(xiàn)較好，冠亞軍產(chǎn)品均采取以絕對收益為投資目標(biāo)的量化類策略。

具體來看，光大理財“陽光橙量化對沖1號”以2.22%的近3月凈值增長率摘得此次混合榜首，招銀理財“招越量化對沖FOF一號”和信銀理財“雙贏全球多資產(chǎn)（私行）”為本次榜單的第二名和第三名，近3月凈值增長率依次為1.68%和1.33%。

從產(chǎn)品績效指標(biāo)看，交銀理財兩只產(chǎn)品“博享穩(wěn)健增利1個月定開(私行尊享)”和“博享穩(wěn)健增利2101”以及民生理財“榮竹大金融優(yōu)選半年定開1號”表現(xiàn)較好，收益回撤比依次為146.48、130.27和41.64。

光大理財“陽光橙量化對沖1號”產(chǎn)品簡析二季度量化策略均衡配置獲取超額收益

本期冠軍產(chǎn)品光大理財“陽光橙量化對沖1號”內(nèi)部風(fēng)險評級為R3（中風(fēng)險），目前產(chǎn)品每月8日為開放日。2023年7月10日該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)中樞由4.9%調(diào)整至4.4%，最新業(yè)績比較基準(zhǔn)為2.8%-6.0%。該產(chǎn)品于今年選擇了階段性降費，管理費率于2月9日由1%降低至0.6%。

（光大理財“陽光橙量化對沖1號”成立以來累計凈值走勢圖；數(shù)據(jù)來源：南財理財通）

從累計凈值走勢來看，產(chǎn)品自成立以來累計凈值便一路上漲，于21年9月達到高位隨后步入震蕩區(qū)間，今年以來產(chǎn)品累計凈值呈上升趨勢，截至8月4日，累計凈值收至1.0718。

從持倉情況看，截至二季度末，該產(chǎn)品通過私募資管產(chǎn)品（91.75%）投資了固收類資產(chǎn)、權(quán)益資產(chǎn)、商品及金融衍生品資產(chǎn)和公募資管產(chǎn)品。從二季度末前十大持倉資產(chǎn)看，除第四大持倉資產(chǎn)“22農(nóng)發(fā)清發(fā)01”為政策金融債外，其余9大資產(chǎn)為資管產(chǎn)品。

對于產(chǎn)品近期表現(xiàn)較好的原因，投資經(jīng)理在二季度運作報告中表示小市值、低估值因子表現(xiàn)依舊較好，部分分流資金回補前期跌幅明顯的傳統(tǒng)賽道方向帶動成長、分析師因子反彈，均衡配置的量化策略表現(xiàn)較好，獲取了一定的超額收益。

招銀理財“招越量化對沖FOF一號”產(chǎn)品簡析中性策略貢獻上半年主要收益

亞軍產(chǎn)品招銀理財“招越量化對沖FOF一號”上半年運作報告顯示，該產(chǎn)品借助資管產(chǎn)品（83.59%）投資權(quán)益資產(chǎn)、公募基金產(chǎn)品。截至二季度末，該產(chǎn)品穿透后權(quán)益類資產(chǎn)占比50.18%，現(xiàn)金及銀行存款占比為32.57%。截至8月4日，該產(chǎn)品累計凈值為1.0525。

從上半年末前十大持倉資產(chǎn)看，資金投向主要為黃金ETF和貨幣基金，資產(chǎn)集中度較低，前十大持倉合計占總資產(chǎn)的比例不足10%，第一大持倉“黃金ETF”占比僅為1.98%。

回顧上半年產(chǎn)品運作情況，該產(chǎn)品主要收益由中性策略貢獻，并在一定程度上降低了 CTA 策略對組合的負(fù)向影響。投資經(jīng)理將中性策略作為產(chǎn)品的主要倉位進行配置，輔以CTA策略作為彈性倉位進行配合，在市場階段性高點擇機降低了對于權(quán)益多頭敞口的配置。在策略內(nèi)部，產(chǎn)品降低了頭部管理人的持倉權(quán)重，同時積極布局更具性價比的中型管理人。

展望三季度，管理人對中性策略維持中性略偏樂觀的看法，繼續(xù)優(yōu)化組合管理人配比，重點關(guān)注歷史業(yè)績穩(wěn)定，策略迭代能力較強，同時具有規(guī)模性價比的中型管理人。長期來看，對Beta型基本面CTA依然保持謹(jǐn)慎。

南財理財通梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至8月4日，市面上存續(xù)的量化基金數(shù)量為192只（根據(jù)主代碼篩選名字中含有“量化”的基金），該類基金近三月復(fù)權(quán)單位凈值增長率均值為-1.1066%，中位數(shù)為-0.5672%。

從該類產(chǎn)品投資類型（二級分類）來看，市場中性基金、增強指數(shù)型股票基金、QDII混合型基金和QDII股票型基金近3月收益均值均錄得正收益。從投資風(fēng)格（市值）來看，小盤風(fēng)格型基金表現(xiàn)較好，近3月復(fù)權(quán)單位凈值增長率均值為0.9142%。

中信證券指出2023年上半年，在交易活躍度趨向中小市值的市場環(huán)境下，量化策略相對主觀選股體現(xiàn)了較好的超額效果。未來伴隨量化策略體系的多元化和成熟度的提高，預(yù)計在財富配置中的重要性將進一步提升。

聲明：稿件內(nèi)容引用或轉(zhuǎn)載請注明出處。

好消息！南財理財通將為財經(jīng)記者免費開通vip數(shù)據(jù)賬號，22萬只銀行理財360度產(chǎn)品周期大數(shù)據(jù)應(yīng)有盡有，歡迎您在文末聯(lián)系課題組。

（數(shù)據(jù)分析師：張稆方；實習(xí)生：王曉琪）

（課題統(tǒng)籌：湯懿蘭）

關(guān)鍵詞：